Fondsboutiquen, Vermögensverwalter und Family Offices: Wo wird ökonomische Nachhaltigkeit gelebt?
„Bemesst den Schritt! Bemesst den Schwung! Die Erde bleibt noch lange jung!” (Conrad Ferdinand Meyer). Diese Jugend und Unversehrtheit unseres Planeten leitet langfristig auch Denken und Handeln von vielen Produktanbietern und institutionellen Investoren. weiterlesen …
Meist gelesen
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The Final Countdown
Die Griechenlandkrise nimmt langsam präsidiale Ausmaße an - alles ist bereits gesagt, aber nichts entschieden. Das sendet ein ...
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Hör mal, haste mal ne Mark
Als wäre die Schuldensituation in Europa und den USA an sich nicht schon schlimm genug, haben die teilweise dilettantischen (Europa) und machtpolitisch dominierten (USA) Versuche, einen Ausweg zu finden, eine nachhaltige Wirkung auf die Investoren weltweit. Es handelt sich hierbei nicht um einen temporären Vertrauensverlust, sondern vielmehr um die Erkenntnis, dass die fatale Suche nach einem sicheren Hafen im Kapitalmarkt einer Odyssee gleicht. In diesem Artikel beschäftigen wir uns hauptsächlich mit zwei Fragen: Wie konnte es soweit kommen? Und was bedeutet der Verlust einer sicheren Anlagealternative für die globale Kapitalallokation und für die aus der Portfoliotheorie bekannten Optimierungsmechanismen? weiterlesen …
Kursverluste an der Börse: Wann ist der richtige Zeitpunkt für eine Strategieänderung?
Die Kapitalmarktwissenschaft ist der Meinung, dass Kursentwicklungen nicht vorhergesagt werden können. Die empirischen Untersuchungen zeigen: Die Kursentwicklung an der Börse ist zwar nicht ein perfekter Random Walk, sie ist aber die Beschreibung, die am nächsten an der Realität dran ist. Trotzdem gibt es noch genug Investoren, die meinen, sie könnten die Kursentwicklungen der nächsten Tage, Wochen und Monate vorhersagen.
In diesen turbulenten Tagen wird das Selbstvertrauen der Prognostiker jedoch schwer auf die Probe gestellt. Die Ursache ist natürlich, dass Prognosen in einer Trendphase immer einfach erscheinen. Wenn jedoch der Trendbruch eintritt und danach der Trendbruch des Trendbruchs, usw., wird auch dem letzten Investor klar, dass er vielleicht doch kein Hellseher ist. Wenn die Hoffnung auf einen schnellen Rebound bereits mehrere Male enttäuscht wurde, drängt sich der Wunsch nach einer Strategieänderung immer stärker auf. weiterlesen …
DAX, Dow Jones und Krisenschutz: Echte und unechte Alternative Investments
Es ist wieder das alte Lied. Ist die Börse eingebrochen, machen Investoren sich ausführliche Gedanken darüber, wie sie die gerade erlebten schmerzhaften Verluste hätten vermeiden können. Dabei gibt es zwei Sorten von Investoren. weiterlesen …
Der Balkan und das Baltikum - Die Profiteure der Verschuldungskrise
Die Finanzkrise 2009/2010 hat in fast allen Ländern der EU zu einem deutlichen Anstieg der Staatsverschuldung geführt. Das Tempo des Anstiegs ist dramatisch und die 60% Verschuldungsgrenze laut Maastricht Vertrag steht für die großen westlichen Industrienationen nur noch auf dem Papier. Innerhalb der Währungsunion erfüllt lediglich Finnland das Kriterium. Griechenland, Irland und Portugal wären zahlungsunfähig geworden, hätten die anderen EURO-Länder nicht frische Kredite zur Verfügung gestellt. Nun wackelt auch noch Italien. Deutschland steht in den Augen vieler Investoren noch als Fels in der Brandung dar und dies, obwohl die Staatsverschuldung innerhalb eines einzigen Jahres um fast 10% gestiegen ist und nun auf einem Niveau liegt, welches nur 10 Prozentpunkte unter dem Junkbonds gerateten Portugal liegt. weiterlesen …
Fragt nicht, was Euer Land für Euch tun kann, fragt, was Ihr für Euer Land tun könnt
So John F. Kennedyn in seiner Antrittsrede vom 20. Januar 1961. Neuzeitliche Interpretation: Fragt nicht was die Welt für Euer Land tun kann, fragt, was Euer Land für die Welt tun kann.
Alle Welt schaut auf Griechenland und die Eurozone als den potenziellen Auslöser einer erneuten Schockwelle für das globale Finanzsystem. Wir haben unsere Sicht der griechischen Situation bereits ausgiebig dargestellt und dabei versucht aufzuzeigen, dass die Situation lösbar bleibt, indem der Weg zu einer regelgebundenen Transferunion beschritten wird. Ob das ökonomisch sinnvoll ist, sei dahin gestellt. Es kommt aber dadurch nicht unmittelbar zu einer neuen Katastrophe an den Finanzmärkten, da es noch Staaten gibt, die Griechenland Kredite gewähren können. Derweil gibt es auf der anderen Seite des Atlantiks ein Land, das sehr viel schwerwiegendere Schockwellen an das Finanzsystem senden kann, wenn die dortige Entwicklung so weiter geht wie bisher: Die USA. Im Folgenden werden wir argumentieren, dass die wirkliche Gefahr für die Märkte von den USA ausgeht - sollten sich die wirtschaftliche Entwicklung und die Haushaltssituation nicht nachhaltig erholen. weiterlesen …
Kursverluste und Kurserholung an der Börse: Wieviel Zeit haben Sie noch für Ihr Risikomanagement?
Entwicklungen an der Börse sind nicht geradlinig. Eine Hausse oder Baisse erfolgt aufgrund von zwischenzeitlichen Gegenbewegungen immer in Etappen. Für klassische Anleger, die „long-only“ in Aktien, Renten und Rohstoffen anlegen, und gleichzeitig Risikomanagement betreiben wollen, sind die zwischenzeitlichen Gegenbewegungen eine große Herausforderung. Ist die kurzfristige Gegenbewegung eine Trendwende oder lediglich eine zwischenzeitliche Gegenbewegung, wonach der aktuelle Trend sich wieder fortsetzt? weiterlesen …
Fondsboutiquen, Vermögensverwalter und Placement Agents - Mission Impossible versus maßgeschneiderte Dienstleistung?
Auf den Punkt gebracht: „Placement Agent - das ist doch derjenige, der die heiße Kartoffel weitergeben soll!” (Family Office-Repräsentant aus dem Norden Deutschlands).
Placement Agents - ein schillernder Begriff, dessen Facetten vielen Asset Managern nicht geläufig sind. Die Bandbreite geht über „Placement Agent-light” zu „Placement Agent-plain vanilla”, vom Marketing-Dienstleister hin bis zur ausgelagerten Vertriebseinheit. Die Leistungssprofile der Anbieter gehen dabei weit über Standard-Vertriebsleistungen hinaus. Während der eine Dienstleister sich mehr im Support oder im gleitenden Übergang zum direkten Vertrieb sieht, stellt für bestimmte Dienstleister die Kernfunktion Vertrieb den Schwerpunkt der Positionierung dar. Mit allen Vor- und Nachteilen. Mögliche Kritikpunkte an diesem Dienstleister: Reines „Abstandsmarketing” - tolle Broschüren, aber Null Kundenkontakt, reines PowerPoint-Theorie-Consulting oder „Sprechender-Fact-Sheet-Ansatz”?
Fondsboutiquen, Vermögensverwalter, Family Offices: Seed Money und das Bohren dicker Bretter
„Mühsam ernährt sich das Eichhörnchen” - eine Erfahrung, die bestimmt vielen Vermögensverwaltern und anderen Fondsinitiatoren beim Einsammeln von Seed-Money nicht völlig unbekannt ist. Das Klopfen an viele Türen in Verbindung mit einer unter Umständen hohen Ablehnungsquote gehört scheinbar zu diesem Geschäft. Ähnlich wie in den bekannten Bereichen Projektfinanzierung bzw. Venture Capital erscheint dieses „Ochsentour-Konzept” vorgeschrieben. Unabhängig davon, ob es sich um offene oder geschlossene Fonds handelt. weiterlesen …
Aktien, Euro, Dollar und Schuldenkrise: Das Vakuum zwischen den Extremen
Während Europa, die USA und zunehmend auch China mit ihren direkten und indirekten Schuldenproblemen kämpfen, steigen Aktien weiter. Im Markt werden mannigfaltige Erklärungen geboten, warum diese Entwicklung sich weiter durchsetzen wird. Dabei wird die gegenseitige Abhängigkeit zwischen Unternehmen und den Staatshaushalten jedoch völlig unterschätzt. weiterlesen …
