Die Börse und die Finanzmedien: Eine ernste Beziehung?

Was ist News? Nicht-Journalisten beantworten diese Frage öfters mit „Alles was wichtig ist”. Dagegen wissen die erfahrenen Journalisten, dass das News-Geschäft nach einer anderen Regel funktioniert, nämlich „Alles was anders ist”. Nur so ist zu erklären, dass eines der Flaggschiffe der deutschen Finanzpresse darüber berichtet, dass in Belgien in einem Kino einem Mann ein Ohr abgebissen wurde. Leider beschränkt sich diese Art der Berichterstattung nicht nur auf Kuriosa. Auch die wichtigen Nachrichten werden nach dem Prinzip des „anders sein” aufbereitet. Das führt in turbulenten Börsenzeiten dazu, dass viele der auch von mir geschätzten Finanzzeitungen und Finanzjournalisten im Fernsehen sich in ihrem Stil und in ihrer Qualität kaum noch von Boulevardblättern unterscheiden. weiterlesen …

Kursverluste an der Börse: Wann ist der richtige Zeitpunkt für eine Strategieänderung?

Die Kapitalmarktwissenschaft ist der Meinung, dass Kursentwicklungen nicht vorhergesagt werden können. Die empirischen Untersuchungen zeigen: Die Kursentwicklung an der Börse ist zwar nicht ein perfekter Random Walk, sie ist aber die Beschreibung, die am nächsten an der Realität dran ist. Trotzdem gibt es noch genug Investoren, die meinen, sie könnten die Kursentwicklungen der nächsten Tage, Wochen und Monate vorhersagen.

In diesen turbulenten Tagen wird das Selbstvertrauen der Prognostiker jedoch schwer auf die Probe gestellt. Die Ursache ist natürlich, dass Prognosen in einer Trendphase immer einfach erscheinen. Wenn jedoch der Trendbruch eintritt und danach der Trendbruch des Trendbruchs, usw., wird auch dem letzten Investor klar, dass er vielleicht doch kein Hellseher ist. Wenn die Hoffnung auf einen schnellen Rebound bereits mehrere Male enttäuscht wurde, drängt sich der Wunsch nach einer Strategieänderung immer stärker auf. weiterlesen …

Der Balkan und das Baltikum - Die Profiteure der Verschuldungskrise

Die Finanzkrise 2009/2010 hat in fast allen Ländern der EU zu einem deutlichen Anstieg der Staatsverschuldung geführt. Das Tempo des Anstiegs ist dramatisch und die 60% Verschuldungsgrenze laut Maastricht Vertrag steht für die großen westlichen Industrienationen nur noch auf dem Papier. Innerhalb der Währungsunion erfüllt lediglich Finnland das Kriterium. Griechenland, Irland und Portugal wären zahlungsunfähig geworden, hätten die anderen EURO-Länder nicht frische Kredite zur Verfügung gestellt. Nun wackelt auch noch Italien. Deutschland steht in den Augen vieler Investoren noch als Fels in der Brandung dar und dies, obwohl die Staatsverschuldung innerhalb eines einzigen Jahres um fast 10% gestiegen ist und nun auf einem Niveau liegt, welches nur 10 Prozentpunkte unter dem Junkbonds gerateten Portugal liegt. weiterlesen …

Aktien, Euro, Dollar und Schuldenkrise: Das Vakuum zwischen den Extremen

Während Europa, die USA und zunehmend auch China mit ihren direkten und indirekten Schuldenproblemen kämpfen, steigen Aktien weiter. Im Markt werden mannigfaltige Erklärungen geboten, warum diese Entwicklung sich weiter durchsetzen wird. Dabei wird die gegenseitige Abhängigkeit zwischen Unternehmen und den Staatshaushalten jedoch völlig unterschätzt. weiterlesen …

Liebe macht blind

Die Europäische Union ist eine Liebesgemeinschaft - trotzt allen ökonomischen Zwängen! In der Vergangenheit haben wir schon öfter darauf verwiesen, dass die Europäische Währungsunion ein politisch gewolltes Konstrukt ist (kürzlich wurde H. Kohl mit dem Kissinger Preis für seine Verdienste geehrt) und diesem politischen Willen wird nun Tribut gezollt. Ärgerlich ist dabei nur, dass das niemand zugibt, wodurch sich der politische Unmut in den Geber- aber auch in den Empfängerländern mehrt. Vor diesem Hintergrund muss die aktuelle Restrukturierungsdiskussion gesehen werden, die den Anschein erweckt, als wäre sie eher von politischer als von ökonomischer Seite lanciert worden. Bei genauem Hinsehen stellt man nämlich fest, dass jegliche Art der Restrukturierung zu erheblichen Problemen führt. Deshalb kommen wir zu dem Schluss, dass im wahrscheinlichsten Szenario keine Umschuldung griechischer Staatsschulden erfolgen wird und die (bereits de facto bewilligten) Transferleistungen weiterhin gezahlt werden. Viel Rauch um Nichts - aber so ist das manchmal in der Liebe. weiterlesen …