Märkte: Nach dem Crash ist vor der Panik

Man sucht nach neuen Superlativen, um das Debakel an den Märkten zu  begreifen. Weltweit gingen die Börsen in der vergangenen Woche nach dem Schwarzen Montag  auf Talfahrt – zum Teil crashartig. Doch ein Ende der Panik scheint noch immer nicht in Sicht: Schon morgen droht an den deutschen Börsen der ganz große Einbruch.   

Es sind Tage für die Geschichtsbücher. Ein Rettungsplan über 700 Milliarden Dollar, den US-Präsident Bush auf den Weg gebracht hatte, wurde erst vom Kongress abgelehnt, dann im zweiten Anlauf doch gebilligt. “Wir haben ein gutes Gefühl”, erklärt der Republikaner John Boehner nach dem klaren Beschluss. US-Präsident Bush scheint unterdessen nach der ersten Abstimmungsblamage altes Selbstbewusstsein wiederzufinden. “Die USA haben der Welt bewiesen, dass sie weiter eine führende Rolle in der Weltwirtschaft spielen”, erklärt der in drei Monaten scheidende US-Präsident. Was für ein Anspruch für die Supermacht.

Die Märkte bezweifeln das unterdessen offenbar weiterhin. Auch am Freitag ging die Wall Street schwächer aus dem Handel, nachdem sie noch mehr als den halben Tag im Plus gelegen – und dem deutschen Aktienindex Dax  damit eine Steilvorlage gegeben hatte. Bei nur noch 5797 Zählern war der deutsche Blue-Chip-Index am Freitag aus dem Handel gegangen – 266 Punkte oder knapp 5 Prozent schwächer als noch in der Vorwoche. Seit Januar hat sich damit ein enormes Minus von rund 28 Prozent aufgetürmt.

Wie groß die Panik unterdessen inzwischen geworden ist, wurde am Wochenende klar, als sich die Krise um die in Schieflage geratene Hypo Real Estate erneut verschärfte – und für Stunden die Pleite des Dax-Konzerns drohte. Um die aufgewühlten Gemüter und Millionen von Bundesbürgern zu beruhigen, wie sicher ihre Ersparnisse tatsächlich noch sind, sprach Bundeskanzlerin Merkel die bedeutungsschwangeren Worte: “Wir sagen den Sparerinnen und Sparern, dass ihre Einlagen sicher sind”. Bundesfinanzminister Peer Steinbrück adjutierte: “Ich möchte unterstreichen, dass wir dafür Sorge tragen wollen, dass die Sparerinnen und Sparer in Deutschland nicht befürchten müssen, einen Euro ihrer Einlagen zu verlieren.”

Deutsche Aktienmärkte: Hemmungsloser Ausverkauf

Angesichts solcher Bekenntnisse von historischem Ausmaß erscheint es fast vorprogrammiert, dass Anlegern erneut  schwierige Handelstage bevorstehen. Das könnte ebenso für die kleineren Indizes  gelten, die in den vergangenen Wochen mitunter noch stärker unter Druck gekommen waren.  So musste der MDax,  der über drei Viertel des Jahres noch bester deutscher Index gewesen war, in der vergangenen Woche happige 8 Prozent abgeben – und liegt mit einem Minus von 28 Prozent nun mit dem Dax gleichauf.

Hemmungslos eingebrochen sind auch die Kleinstwerte: So ging der SDax  bei nur noch 3342 Zählern aus dem Handel – deftige 10 Prozent schwächer als noch 7 Tage zuvor. Seit Jahresbeginn liegt der deutsche Smallcap-Index  damit schon um 35 Prozent hinten. Wie schon in den letzten zwei Monaten geht damit die rote Laterne im Börsenjahr 2008 an den SDax.

Doch auch der TecDax,  der im Spätsommer zunächst für eine so furiose Aufholjagd gesorgt hatte, taucht wieder sehr deutlich nach unten ab. Nach volatilem Handel in den letzten 5 Handelstagen ging der Nemax50-Nachfolger um 6 Prozent leichter aus dem Handel – nämlich bei 681 Zählern, ein Minus von 44 Punkten. Damit liegt der deutsche Technologieindex 2008 nun doch schon wieder 30 Prozent hinten und ist damit wieder das zweitschwächste deutsche Kursbarometer.  

US-Börsen: Dow Jones verliert mehr als 800 Punkte

Ausgelöst wurde der weltweite Kurssturz erneut von der Wall Street, die nach den starken Kursverlusten der letzten Wochen am vergangenen Montag ihr Waterloo erlebte – den historischen Black Monday der 2000er-Jahre.  Bis auf 10.325 Zähler wurde der traditionsreichste Index der Welt Freitagabend durchgereicht. Damit hatte der Dow Jones Industrial Average nicht nur mehr als 800 Punkte binnen einer Woche eingebüßt, sondern fiel auch gleichermaßen auf den tiefsten Stand seit drei Jahren zurück.

An der US-Technologiebörse Nasdaq ging der Ausverkauf gar noch weiter.  Bei nur noch 1947 Zählern stoppte das Kursbarometer am Times Square am Freitag. Das sind alarmierende 11 Prozent weniger als in der Vorwoche. Seit Jahresbeginn hat sich das Minus der US-Technologiebörse damit auf 27 Prozent summiert. Der Dow Jones liegt um 22 Prozent hinten.

Kommende Woche: Erneute Angst vorm Schwarzen Montag

Wie es in der kommenden Handelswoche weitergeht, erscheint völlig offen. Obwohl auf einen Kursrutsch in dieser Größenordnung historisch betrachtet oftmals eine technische Gegenreaktion zu beobachten ist, traut kaum ein Anleger gegenwärtig dem Markt. “Überverkauft zu sein, ist die eine Seite der Medaille”, erklärt der Vermögensverwalter Manny Weintraub von Integre Advisors, “angeschossen zu sein, die andere.”

Wieder blicken Anleger auf den Schicksalstag  – Montag. In den vergangenen drei Wochen mussten Anleger enorme schmerzhafte Verluste verkraften: Vor drei Wochen kollabierte Lehman, letzte Woche erlebten Börsianer den Schwarzen Montag. Diese Woche steht die Hypo Real Estate mit dem Rücken zur Wand. “Man weiß nicht, was der Montag bringt, bis es Montag ist”, übt sich Weintraub schon fast in Galgenhumor. Viel mehr, so scheint es, bleibt Anlegern in diesen schwarzen Herbsttagen nicht…